A 東易日盛A股成功上市 成就家裝第一股

　　停擺了一年多之后，A股IPO于2014年1月重新啟動，這加速了各種公司上市的步伐。根據(jù)CVSource投中數(shù)據(jù)終端顯示，2014年1月，共有55家中國企業(yè)在全球資本市場完成IPO，合計募集資金490億元，其中有43加中國企業(yè)在A股完成上市。此外，還有更多的企業(yè)已經(jīng)備齊了材料在等待證監(jiān)會的批文。

　　A股IPO的重啟，給在IPO道路上走了10年的東易日盛裝飾集團(tuán)再次帶來了時機。2014年2月19日，東易日盛終于在深交所掛牌上市，這意味著中國家裝行業(yè)第一股正式登陸A股市場。

　　對于家裝這種對資本界來說較為陌生的業(yè)務(wù)模式，媒體和投資界給予了大量的關(guān)注。不管看好或看衰，東易日盛上市后，都將會作為一個典型案例在更公開透明的環(huán)境下被公眾認(rèn)知，成為家裝行業(yè)發(fā)展中的焦點。

　　B 企業(yè)上市的條件和流程

　　上市作為企業(yè)募集資金的有效方式，受到越來越多企業(yè)的追捧，紛紛準(zhǔn)備上市。那么，什么樣的企業(yè)才有資格申請上市，又要經(jīng)過哪些流程呢？在哪里上市又有什么樣的區(qū)別嗎？

　　 a 企業(yè)上市條件：

　　根據(jù)我國《公司法》的規(guī)定，股份有限公司申請其股票上市必須符合下列條件：

　　1、股票經(jīng)國務(wù)院證券管理部門批準(zhǔn)已向社會公開發(fā)行；

　　2、公司股本總額不少于人民幣5000萬元；

　　3、開業(yè)時間在三年以上，三年連續(xù)盈利；原國有企業(yè)依法改建而設(shè)立的，其主要發(fā)起人為國有大中型企業(yè)的，可連續(xù)計算；

　　4、持有股票面值達(dá)人民幣1000元以上的股東人數(shù)不少于1000人，向社會公開發(fā)行的股份達(dá)公司股份總數(shù)的25%以上；公司股本總額超過人民幣4億元的，其向社會公開發(fā)行股份的比例為15%以上；

　　5、公司在三年內(nèi)無重大違法行為，財務(wù)會計報告無虛假記載；

　　6、國務(wù)院規(guī)定的其他條件。

　　滿足上述條件可向國務(wù)院證券管理審核部門及交易所申請上市。

　　根據(jù)《創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》，創(chuàng)業(yè)板上市條件為：

　?。ㄒ唬┌l(fā)行人是依法設(shè)立且持續(xù)經(jīng)營三年以上的股份有限公司。有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，持續(xù)經(jīng)營時間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計算。

　　（二）兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤累計不少于一千萬元，且持續(xù)增長；或者最近一年盈利，且凈利潤不少于五百萬元，最近一年營業(yè)收入不少于五千萬元，最近兩年營業(yè)收入增長率均不低于百分之三十。凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計算依據(jù)。

　　（三）一期末凈資產(chǎn)不少于兩千萬元，且不存在未彌補虧損。

　　（四）發(fā)行后股本總額不少于三千萬元。

　　b 企業(yè)上市流程示意圖

企業(yè)上市流程示意圖

　　c 國內(nèi)和國外上市差別在哪兒？

　　我們通常會看到某公司在上交所、深交所上市，或者在紐交所、納克達(dá)斯、香港等地上市，那么企業(yè)在國內(nèi)和國外上市有什么區(qū)別嗎？

　　客觀來講，企業(yè)在國內(nèi)還是國外上市的影響更多體現(xiàn)在企業(yè)層面。國內(nèi)上市流程復(fù)雜、法律限制高，國外上市基本采取備案式，流程制度化，公開透明，因此不少企業(yè)更青睞于在海外上市。此外，在國外上市成功對公司整體的品牌知名度、業(yè)務(wù)實力也都能起到正面的助推作用。

　　A 建筑裝飾企業(yè)上市的誘惑與困惑

　　明晰股權(quán)、規(guī)范法人治理結(jié)構(gòu)、募集資金、建設(shè)品牌等，是企業(yè)希望上市的重要原因。對于野蠻生長起來的裝飾企業(yè)來說，前兩者在現(xiàn)階段或許更有價值，可以使他們在登陸資本市場的過程中規(guī)范公司的業(yè)務(wù)和管理，完善企業(yè)的內(nèi)部控制，實現(xiàn)企業(yè)長期可持續(xù)發(fā)展的目的。

　　然而，在追求上市的過程中，企業(yè)也有很多的困惑。裝飾行業(yè)的特點，使企業(yè)在滿足證監(jiān)會關(guān)于新股發(fā)行的要求時有一定的困難。資本市場要求企業(yè)必須加強內(nèi)控管理，提升企業(yè)管理水平，進(jìn)行全面規(guī)范，降低企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險、稅務(wù)風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險等，這使目前行業(yè)內(nèi)很多管理粗放的裝飾企業(yè)在尋求上市的過程中困難重重。

　　B 建筑裝飾百強紛紛上市 引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展

企業(yè)紛紛向往資本市場

　　截至目前，中國建筑裝飾百強企業(yè)中在A股上市的有五家，分別是：金螳螂、亞廈股份、洪濤股份、廣田股份和瑞和股份。此外，深圳市奇信建設(shè)集團(tuán)股份有限公司、蘇州柯利達(dá)裝飾股份有限公司和深圳市建藝裝飾集團(tuán)股份有限公司也在發(fā)審委等待，另有十余家百強企業(yè)處于上市輔導(dǎo)和上市準(zhǔn)備期。另外，青島東亞建筑裝飾有限公司于2014年1月在新三板掛牌上市。

　　金螳螂，連續(xù)十一年被評為中國建筑裝飾百強第一，也是中國建筑裝飾行業(yè)第一家上市的企業(yè)，于2006年11月20日在深交所正式掛牌。上市七年來，金螳螂的發(fā)展突飛猛進(jìn)。根據(jù)2014年1月27日金螳螂披露的年度業(yè)績快報，金螳螂2013全年實現(xiàn)新簽訂單242.38億元，與2012年同比增長40.29%；實現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤15.69億元，同比增長41.21%。據(jù)了解，金螳螂2013年的產(chǎn)值已經(jīng)突破240億，即便如此，相較國內(nèi)裝飾行業(yè)市場容量，其市占率仍不到1%，未來依然存在巨大的行業(yè)集中度提升空間。

　　根據(jù)亞廈去年公布的2013年半年報數(shù)據(jù)顯示，亞廈股份業(yè)務(wù)開展順利，新承接訂單85億，比2012年同期增長38%，實現(xiàn)營業(yè)收入524,156.51萬元，比2012同期增長29.52%，實現(xiàn)營業(yè)利潤43,862.02萬元，比2012同期增長35.92%。此外，亞廈的全國布局也正逐步形成，通過行業(yè)并購開拓全國區(qū)域市場，實現(xiàn)互補共贏。

　　2013年，廣田股份在持續(xù)深化事業(yè)部（分公司）制改革、促進(jìn)業(yè)務(wù)屬地化的同時，通過推進(jìn)總包集成業(yè)務(wù)模式、工程金融創(chuàng)新等措施，逐步占領(lǐng)裝飾市場新高點，確保了其綜合實力及經(jīng)營業(yè)績的穩(wěn)步提升。此外，廣田股份在工程施工和設(shè)計收入方面均快速增長，并持續(xù)夯實傳統(tǒng)公裝業(yè)務(wù)擴展，承接多個高端酒店工程。

　　洪濤股份繼續(xù)秉承高端的市場戰(zhàn)略，跟隨行業(yè)熱點和國家戰(zhàn)略規(guī)劃的地區(qū)熱點，積極推進(jìn)戰(zhàn)略縱深，實現(xiàn)了洪濤股份的經(jīng)營目標(biāo)，保持了洪濤股份長期穩(wěn)健的發(fā)展。2013年上半年，洪濤股份實現(xiàn)營業(yè)收入較上年同期增長18.89%，實現(xiàn)歸屬于母洪濤股份所有者的凈利潤較上年同期增長35.21%。

　　瑞和裝飾成立20多年來，在市場資源、施工質(zhì)量、企業(yè)資質(zhì)、看服務(wù)口碑等方面具備相當(dāng)深厚的資歷，更用實力打造出了一大批精品工程。在業(yè)務(wù)承接上，瑞和裝飾依托公司的品牌效益和以往形成的良好合作關(guān)系，主打“優(yōu)質(zhì)服務(wù)”牌，并與恒大地產(chǎn)、嘉峪集團(tuán)、東方銀座、朗景幕墻等知名企業(yè)建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。

　　雖然目前歷史最悠久的裝飾企業(yè)也不過30年，但對于裝飾百強企業(yè)來說，做百年品牌，是夢想，是愿景，也是終極規(guī)劃。2013年，裝飾五杰的發(fā)展依然亮眼，讓我們對裝飾行業(yè)的未來更加充滿了信心。

　　在上市熱潮中，比起那些分析機構(gòu)、投資人、股評家的分析，相信在企業(yè)上市這個問題上，“與我有什么關(guān)系”才是公司人更關(guān)心的。

　　A 切身利益的變化

公司人關(guān)心企業(yè)上市后的薪酬福利變化

　　公司的性質(zhì)即將發(fā)生變化，公司人首要關(guān)心的都是自己的切身利益，比如薪酬福利。通常情況下，上市公司提供的薪酬福利待遇肯定會比非上市公司提供的薪酬福利待遇更加完善。羅邁國際RMG Selection高級顧問李洛釩表示，一方面，這是由于根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)，上市公司各項薪資福利待遇都必須符合國家的制度規(guī)定，另一方面，公司在股市上募集到更多資金之后，管理層也會希望給員工更好的福利待遇，讓員工感受到公司的前景良好。

　　對于中、基層員工來說，工資是他們收入結(jié)構(gòu)的主體，所以最有吸引力的主要還是薪資待遇的調(diào)整。不少公司在上市之前會拿出一部分股權(quán)或是期權(quán)與員工分享。但是大部分員工的持股比例不是特別高，這部分收益不會取代工資而成為他們收入的主體來源。

　　中層員工由于處在職業(yè)上升期，更需要晉升機會，而在企業(yè)規(guī)模擴大之后，公司能提供更好的晉升通道和培訓(xùn)機會，這讓中層員工的職業(yè)發(fā)展更具優(yōu)勢。

　　高層、董事會決策層可以說已經(jīng)到了職業(yè)的黃金年齡，薪酬已經(jīng)不是最有誘惑力的因素，所以這一人群會更看重上市之后公司提供的期權(quán)、股權(quán)方面的激勵和管理權(quán)限的自由度提升。

　　B 對工作的實際影響

　　個人更具職場競爭力

　　上市公司對員工的工作技能、業(yè)務(wù)規(guī)范有更高的要求，而經(jīng)歷了上市的過程，員工自身的能力以及經(jīng)驗也都會有所提升。

　　萬寶盛華集團(tuán)（中國）綜合解決方案招聘流程外包資深金融顧問單進(jìn)瑋說，經(jīng)歷過股權(quán)變化的過程本身就會成為一個非常具有優(yōu)勢的附加值，在跳槽時會更具備競爭力，尤其是財務(wù)部門的員工，會更受那些準(zhǔn)備上市的企業(yè)青睞。

　　另外，雖然上市之后晉升的途徑不會有區(qū)別，但是之后企業(yè)規(guī)?？隙〞兴鶖U大，這也勢必會增加更多的職位，當(dāng)然也包括管理崗位的空缺，增加了更多的晉升機會。

　　壓力也會更大

　　雖然整體上來說，公司上市并不會對員工的日常工作流程造成特別大的影響，但企業(yè)上市確實會增加一定的業(yè)務(wù)壓力。事實上，這可能從上市前就開始了。李洛釩曾服務(wù)于一家計劃上市的企業(yè)，上市前，公司就提出了連續(xù)3年利潤持續(xù)增長20%的要求，業(yè)績考核也更為嚴(yán)格。

　　當(dāng)然上市成功并不意味著就可以有所放松，單進(jìn)瑋介紹說，上市之后，企業(yè)的價值情況會更為直觀，如果收益或聲譽變差，股價就會即時發(fā)生波動。而這種波動可能會導(dǎo)致投資人對企業(yè)的信心產(chǎn)生動搖，隨即陷入一個惡性循環(huán)。

　　工作流程更具規(guī)范性

　　企業(yè)上市之后，各個部門的組織架構(gòu)都會更為完善，公司的管理會比以前更規(guī)范、更高效，當(dāng)然相應(yīng)的來說，制度也更為嚴(yán)謹(jǐn)。

　　例如，企業(yè)上市之后，就連最常見的因公出差報銷流程都會變得更為嚴(yán)謹(jǐn)和繁瑣。因為企業(yè)上市后，理論上不再僅對老板負(fù)責(zé)，而是對全體股東負(fù)責(zé)，并接受嚴(yán)格監(jiān)督，所有賬目都要明晰。上市公司財務(wù)報表如果作假，那么會有相應(yīng)的法律懲罰措施。

　　C 影響較大的一些崗位

　　財務(wù)

　　上市對財務(wù)人員的專業(yè)度和資格要求會更嚴(yán)格。上市公司在賬目的清晰透明度上有嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)和要求，必須根據(jù)其所在市場，按照國內(nèi)或國際會計準(zhǔn)則執(zhí)行。

上市后企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)要更加嚴(yán)謹(jǐn)

　　內(nèi)部審計

　　這個對企業(yè)中各類業(yè)務(wù)和控制進(jìn)行評估的崗位的重要性在上市之后會大大提升。單進(jìn)瑋介紹說，有些公司可能原本沒有內(nèi)審崗位或是由CEO兼任這一崗位，但是上市之后會專門增設(shè)人員全職負(fù)責(zé)內(nèi)審工作。實際上不論是否是上市公司，一般企業(yè)規(guī)模越大，負(fù)責(zé)內(nèi)部審核的人數(shù)和權(quán)限就會越多。

　　人力資源

　　這可能是受企業(yè)上市直接影響最多的一個崗位，人員招聘以及入職離職手續(xù)的工作量會大大增加。

　　公關(guān)（市場）

　　股價除了受公司運營狀況的影響，還很容易受到聲譽的影響。公司公關(guān)的工作直接影響著公司對外的美譽度，而這又會對股價產(chǎn)生直接的影響，所以企業(yè)公關(guān)工作的影響也會提升。

　　職工董事

　　公司上市之后，企業(yè)的普通員工也有一定的機會通過職工代表大會或工會選舉，并且經(jīng)過一系列法律程序認(rèn)證之后成為職工董事，進(jìn)入公司董事會。職工董事代表出資人、企業(yè)和全體職工這三個方面的利益，尤其在維護(hù)職工合法權(quán)益方面，職工董事負(fù)有重大責(zé)任。