編者按：二十年前，溫州曾經(jīng)是金融改革的先行者，后來卻因為害怕風(fēng)險裹足不前，改革停滯甚至倒退。此后，溫州在全民借貸的畸形之路上越陷越深，最終在去年引爆信貸危機。

　　危機催生了新的改革。3月底，國務(wù)院批準(zhǔn)溫州進行金融綜合改革試驗。

　　無論對民間金融，還是中國經(jīng)濟來說，這都是一次不容錯失的機會—— “溫州悖論”長久地困擾著中國經(jīng)濟：一邊是有錢無處投，一邊是有項目缺錢。打通民間資本與實體經(jīng)濟之間的血脈通道，成為改革的重中之重。

　　至于如何改革，坊間關(guān)于“頂層設(shè)計”與“基層設(shè)計”的爭辯尚未有結(jié)果。也許，中國的改革從來沒有劇本，更值得期待的是演員的表現(xiàn)。

　　已過花甲的楊嘉興現(xiàn)在最大的夢想，就是重拾舊業(yè)：1986年，他開辦了新中國第一家股份制私營銀行——溫州鹿城城市信用社。

　　次年，大洋彼岸的《紐約時報》撰文點評：“在溫州，中國國營銀行的壟斷地位被打破。”

　　然而，此后十余年，現(xiàn)實卻指向了相反的方向——民間金融創(chuàng)新卻停滯不前。

　　1995年，在得知溫州43家私營的城市信用社和金融服務(wù)社要被國有金融資本“收編”之際，安全經(jīng)營了10年的楊嘉興全身而退。自此，他一直密切關(guān)注國家的相關(guān)金融政策，試圖東山再起。

　　之后，中央出臺了若干政策鼓勵民間資本進入金融領(lǐng)域——包括2005年的“非公經(jīng)濟36條”、2010年的“新非公經(jīng)濟36條”，以及2008年的小額貸款公司放開，然而楊嘉興卻只收獲了一次又一次的失望。

　　終于，2012年3月28日，他等來了這輩子最大或許也是最后的一次機會。當(dāng)日，國務(wù)院常務(wù)會議批準(zhǔn)實施《浙江省溫州市金融綜合改革試驗區(qū)總體方案》。

　　這也讓楊重燃“民營銀行家”的夢想。在4月13日溫州當(dāng)?shù)氐囊粋€關(guān)于金融改革的公開論壇上，他忘情高呼，“我們這批人再次向金融機構(gòu)進軍的時間到了!”

　　第二條，破局的“試金石”

　　在國務(wù)院交給溫州綜合金融改革的十二項任務(wù)中，最重要的就是第二條，那就是，能不能成立真正意義上的“民營銀行”。

　　在3月28日這一天，總理溫家寶主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，決定設(shè)立溫州市金融綜合改革試驗區(qū)。幾天后，溫家寶在福建調(diào)研時指出，打破金融壟斷，“中央已經(jīng)統(tǒng)一了思想”。

　　“我這里坦率地講，我們銀行獲得利潤太容易了。為什么呢?就是少數(shù)幾大銀行處于壟斷地位。現(xiàn)在所以解決民營資本進入金融，根本來講，還是要打破壟斷。”溫家寶在調(diào)研中說。

　　中國現(xiàn)有國有銀行壟斷的金融體系偏向大型國有企業(yè)，中小企業(yè)一直備受融資難的困擾，尤其這兩年隨著央行緊縮銀根，中小企業(yè)貸款變得更難。催生民營銀行對改善整個壟斷失衡的金融系統(tǒng)有著不可替代的意義。因此，本次溫州金融改革被外界貼上了打破金融壟斷的標(biāo)簽。

　　然而，備受期待的利率市場化、民營銀行試點兩項內(nèi)容，在《總體方案》中被淡化，這也令一些市場改革派人士有些失望。

　　盡管民營銀行的提法被弱化，但《總體方案》還是發(fā)出了積極信號——政策層面肯定了民間資本可發(fā)起新型金融組織。

　　輿論普遍認(rèn)為，在國務(wù)院交給溫州綜合金融改革的十二項任務(wù)中，最重要的就是第二條，那就是，能不能成立真正意義上的“民營銀行”。

　　溫州本地一位不愿具名的企業(yè)家和投資家把中國當(dāng)下的股份制商業(yè)銀行統(tǒng)稱為“偽民營銀行”——盡管民營資本占大股，但行長任免是由政府部門而不是股東決定。

　　社會各界簡直是拿著放大鏡、“字斟句酌”地在研究第二條的這兩句話，即“鼓勵和支持民間資金參與地方金融機構(gòu)改革，依法發(fā)起設(shè)立或參股村鎮(zhèn)銀行、貸款公司、農(nóng)村資金互助社等新型金融組織。符合條件的小額貸款公司可改制為村鎮(zhèn)銀行”。

　　楊嘉興的希望也就在這條。如果這條意味著民間資本，包括像楊這樣的自然人，可以作為主發(fā)起人設(shè)立村鎮(zhèn)銀行——不僅投資主體是民資，而且也是由民資自己而非國有的金融機構(gòu)來管理，那么楊的夢想就有望實現(xiàn)。

　　“只要銀行不參股，是大是小、什么名稱都沒有關(guān)系，哪怕再小搞個金融服務(wù)社都行。”楊嘉興說。他只希望能有個國家承認(rèn)的名分去做26年前他就已經(jīng)在做的業(yè)務(wù)：做大銀行不愿意做的個體戶和小微企業(yè)貸款。

　　實施細(xì)則的出臺和落實，也讓楊嘉興在內(nèi)的溫州民間金融人士翹首以待。尤其是第二條的實施細(xì)則，被廣泛看成是溫州這次聲勢浩大的金融綜合改革試驗是創(chuàng)新還是守舊，是前進還是倒退的“試金石”。

　　失落的十年

　　因為害怕風(fēng)險而裹足不前，導(dǎo)致溫州的金融改革因噎廢食，此后十年時間里，溫州在全民借貸的路上深陷泥沼，并最終引爆了大規(guī)模的高利貸危機，這也成為溫州金改“失落的十年”。

　　事實上，這并不是溫州第一次成為金融改革試驗區(qū)。

　　早在改革氛圍濃厚的1980年代，溫州就是金融改革的先行者。

　　1984年，溫州誕生了第一家私人錢莊，1986年誕生第一家民營股份制城市信用社。隨后，幾十家類似金融機構(gòu)誕生。這些機構(gòu)，基本上都執(zhí)行著市場化的利率。

　　當(dāng)時，溫州當(dāng)?shù)毓賳T頂著各種壓力，極其支持這些改革，溫州民間金融得以迎來一個發(fā)展的黃金年代。不過，發(fā)展的過程魚龍混雜，也缺乏監(jiān)管，“臺會”由此盛行，并一度造成一場金融秩序的大混亂，甚至多次鬧出人命。

　　那場混亂與隨后的大整頓，讓許多人都心有余悸。溫州金融改革的步子，由此慢了下來，即使是后來央行批準(zhǔn)溫州成為金融改革綜合試驗區(qū)，結(jié)果也是不了了之。

　　2002年，時任央行行長戴相龍批準(zhǔn)溫州成為當(dāng)時中國惟一的金融改革綜合試驗區(qū)，其內(nèi)容比本次改革還要超前：不僅提出了這次改革沒有提及的利率市場化，還明確提出允許民間資本成立民營銀行等內(nèi)容。

　　央行行長戴相龍當(dāng)年在溫州調(diào)研后，曾公開表態(tài)：“溫州市場經(jīng)濟活躍，發(fā)展富有活力，在此實行某些金融改革最有基礎(chǔ)和條件。”

　　當(dāng)時的改革框架是：要把吸引民營資本改造股份制商業(yè)銀行這面旗幟樹立起來，吸引民資改造中小銀行，比如溫州城市商業(yè)銀行這家地方性商業(yè)銀行可以吸納民間資本再擴股;要加快農(nóng)信社改革，吸引民間資金、更多農(nóng)民入股，有條件的農(nóng)村信用社比如樂清、瑞安農(nóng)信社可以組建農(nóng)村商業(yè)銀行;此外進行利率改革、建立小型投資公司、成立擔(dān)保公司等等。

　　2002年，溫州本地一批有實力的民營企業(yè)家，就在戴相龍調(diào)研中表達(dá)了設(shè)立民營銀行的意愿，這些溫州民間資本甚至籌集了10億，還從四大行挖了個行長，為籌建民營銀行積極厲兵秣馬，但銀監(jiān)會對此事始終未作批復(fù)，后來也就不了了之。

　　在戴相龍溫州調(diào)研前后，關(guān)于民營銀行的爭論已經(jīng)波瀾四起。反對的聲音認(rèn)為，溫州在1990年代初期就出現(xiàn)過亂集資、亂批金融機構(gòu)、亂從事金融業(yè)務(wù)的“金融三亂”，最多時整個溫州有200多家基金會、170多家城市信用社，溫州民間資本也活躍在這些金融機構(gòu)之間，盡管這些機構(gòu)都限制民資的進入，但不少民營資本設(shè)法戴上集體帽子，從而成為實際的出資人。

　　由此滋生的問題是，一些機構(gòu)一開始就把它當(dāng)作圈錢的地方，出資人另外辦企業(yè)并源源不斷地向自己的企業(yè)貸款，這樣形成的壞賬數(shù)額驚人。

　　這種野蠻成長的結(jié)果，一度造成金融混亂的慘痛局面。到了1999年，溫州不得不對225家農(nóng)村合作基金會、民融資金服務(wù)部以及農(nóng)村金融服務(wù)社進行清理整頓。而在此之前，溫州已于1998年對57家城信社進行了清理整頓。溫州也就被視為民間金融領(lǐng)域的“罪魁禍?zhǔn)?rdquo;。

　　2005年，溫州市銀監(jiān)分局和溫州市體改委聯(lián)合完成的一項研究課題認(rèn)為，“在當(dāng)前的形勢和經(jīng)濟、金融環(huán)境下，設(shè)立民營銀行時機尚未成熟”，民營銀行“不可能解決中小企業(yè)融資難的問題”。

　　這場改革于是無疾而終。事隔10年，溫州再次來到幾乎同一起跑線上，只是現(xiàn)在，曾經(jīng)在金融創(chuàng)新領(lǐng)域一騎絕塵的溫州已遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后：溫州沒有如北京中關(guān)村和上海張江高科技園區(qū)那樣的新三板市場(即OTC市場，非上市公司股權(quán)場外交易市場)，溫州沒有本地的信托基金，私募股權(quán)投資基金也屈指可數(shù)，而且?guī)缀醵紱]有投本地企業(yè)。

　　即使在溫州人曾經(jīng)領(lǐng)先的為中小企業(yè)服務(wù)的民營銀行方面，臺州、寧波等城市都已后來居上。“他們都是在學(xué)我們呢。”在1984年就創(chuàng)建了新中國第一個私人錢莊的方培林羨慕嫉妒恨。而溫州自從上世紀(jì)90年代收編了私營的股份制城市信用社后，就再也沒有出現(xiàn)過官方承認(rèn)的民營銀行。

　　因為害怕風(fēng)險而裹足不前，導(dǎo)致溫州的金融改革因噎廢食，此后十年時間里，溫州在全民借貸的路上越陷越深，并最終引爆了大規(guī)模的高利貸危機，這也成溫州金改“失落的十年”。

　　“高利貸危機”倒逼改革

　　“如果中央不馬上批準(zhǔn)在溫州改革，讓民間資金搞活，溫州會死定的。”楊嘉興說。

　　外界普遍認(rèn)為，2011年下半年溫州爆發(fā)的民間借貸危機，直接促成了這次國家層面的金融改革試驗區(qū)落地溫州。

　　然而事實上，早在2010年，剛剛履新的溫州市委書記陳德榮在察覺到了溫州的高利貸問題后，很快就決定以此為契機推動一場金融改革。

　　時任浙江大學(xué)社會科學(xué)學(xué)部主任的史晉川就是當(dāng)時為溫州市委撰寫改革方案的學(xué)者之一。2011年清明節(jié)后，史晉川任組長的浙江大學(xué)課題組完成了《溫州地方金融改革創(chuàng)新研究報告》。正是這份報告，成為日后溫州上報國務(wù)院“綜改方案”的藍(lán)本。

　　溫州方面將報告整合成一份“溫州地方金融改革創(chuàng)新試點”方案向上申報。據(jù)史透露，當(dāng)時溫州市委領(lǐng)導(dǎo)帶著方案“跑省里跑北京”，卻“到處碰軟釘子”。

　　直到2011年下半年危機浮出水面，震驚全國。2011年10月4日，溫家寶總理視察溫州后，金融綜合改革試驗區(qū)方案才駛?cè)肓松陥罂燔嚨馈?/p>

　　不過，盡管自2011年下半年以來國家出臺了多項緩解溫州中小企業(yè)貸款難問題的舉措，但溫州的民間信貸危機還遠(yuǎn)未結(jié)束。

　　記者從多方消息源證實，由于支撐溫州民間信用的擔(dān)保體系崩塌，溫州民間信貸已基本“冬眠”，無論銀行還是小額貸款公司等非銀行金融機構(gòu)現(xiàn)在都非常“惜貸”，跑路潮仍在繼續(xù)——據(jù)多方消息，2012年1-3月，溫州又跑了六十多人，因信貸壓力而自殺的事件仍不斷見諸報端。

　　而接下來的4-6月，隨著新一輪還貸高峰的來臨，危機或許還會升級。“接下來跑路的或許就是銀行行長了。”溫州中小企業(yè)協(xié)會會長周德文對南方周末記者說。

　　溫州銀監(jiān)局的資料顯示，2012年2月末溫州銀行業(yè)不良貸款率為1.74%，已經(jīng)8個月呈現(xiàn)上升態(tài)勢，比2011年6月末最低時的0.37%飆漲了370.27%，達(dá)到了十年來的歷史高位。其中，一家國有大行溫州分行的不良貸款達(dá)到20.9億元，居各家銀行之首。

　　伴隨持續(xù)不斷的跑路潮，溫州的民間信用已瀕臨崩潰，一個電話就能籌資幾百萬上千萬的日子已經(jīng)過去。業(yè)內(nèi)人士稱，現(xiàn)在溫州的銀行一聽到“永強”(溫州民間信貸危機的重災(zāi)區(qū)之一)就怕，而全國的銀行一聽到“溫州”就怕。

　　“現(xiàn)在外地商家一聽到是溫州的，都要求先交錢再發(fā)貨。”一位溫州本地企業(yè)家說。

　　“這種信用危機，幾年都恢復(fù)不了。”新中國第一家“私人錢莊”——溫州蒼南縣“方興錢莊”的創(chuàng)始人方培林說。

　　當(dāng)銀行和民間資金同時擰緊水龍頭，人工、能源等成本仍在上漲之際，更讓溫州中小企業(yè)雪上加霜的是，2012年開始出現(xiàn)罕見的“訂單荒”。

　　據(jù)溫州海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2012年2月溫州外貿(mào)出口5.14億美元，同比減少30.87%，環(huán)比減少更高達(dá)72.05%。其中受歐債危機影響，對歐盟貿(mào)易額為1.5億美元，同比減少44.35%。

　　按產(chǎn)業(yè)分的話，溫州典型產(chǎn)業(yè)鞋靴、服裝、通斷保護電路裝置、眼鏡及閥門2月的出口金額，分別同比下降為40.17%、47.86%、24.44%、51.13%和27.51%。

　　溫州鞋業(yè)協(xié)會會長謝榕芳告訴南方周末記者，溫州鞋業(yè)出口第一季度高達(dá)15.3%的下降幅度，為“歷年來所沒有的現(xiàn)象”。

　　“溫州經(jīng)濟正遭遇幾十年未遇的困境。”鹿城一家小額信貸公司不愿透露姓名的總經(jīng)理說。

　　溫州佑利控股集團董事長胡旭蒼，也是溫州第一家私募股權(quán)基金的創(chuàng)始人，更是極端悲觀，隨著未來兩個月還債高峰的到來，如果銀根再不放松，“溫州民營企業(yè)可能全死光”。

　　正是在這樣的大背景下，溫州人對“金融綜合改革試驗區(qū)”能以前所未有的僅5個月的速度獲批給予了“民間”解讀。“如果中央不馬上批準(zhǔn)在溫州改革，讓民間資金搞活，溫州會死定的。”楊嘉興說。

　　打通中小企業(yè)的融資渠道

　　如何打通約8000億民間資金和實體經(jīng)濟之間的通道，正是溫州這次金融改革的著力點。

　　3月28日，當(dāng)溫州成立國家級金融綜合改革試驗區(qū)的消息一傳開，溫州中小企業(yè)協(xié)會會長周德文的辦公室立馬車水馬龍。找他的人基本可分為兩類，一類是陷入生存危機的企業(yè)家們，前來咨詢這場改革能否以及如何幫助他們走出困局?另一類是手握大量現(xiàn)金的企業(yè)家，他們關(guān)心的問題則是：他們能做什么。

　　這恰好就是溫州悖論的集中寫照：民間仍然有很多的錢卻沒地方投，而本地中小微企業(yè)又嗷嗷待哺。如何打通約8000億民間資金和實體經(jīng)濟之間的通道，正是溫州這次金融改革的著力點。

　　“改革主要是建機制。”溫州金融辦主任張震宇說。

　　這個機制，在浙大的史晉川看來，就是構(gòu)建一個與溫州民營經(jīng)濟發(fā)展相適應(yīng)的地方金融體系，即小微企業(yè)可以通過向小額貸款公司、村鎮(zhèn)銀行、農(nóng)村信用社等地方金融機構(gòu)貸款(間接融資)，而當(dāng)企業(yè)要轉(zhuǎn)型升級、融資數(shù)額大增的時候，則可以通過私募股權(quán)基金以及非上市公司的場外股權(quán)交易等方式進行直接融資。

　　2011年溫州跑路潮中最典型的案例——溫州“眼鏡大王”胡福林就是倒在了融資問題上。

　　2008年4萬億時代中，銀行行長們追著胡福林貸款，鼓勵他投新興產(chǎn)業(yè)。胡福林于是選擇了資本密集型的光伏太陽能。然而2009年年底，銀根開始收緊，胡買設(shè)備的錢已經(jīng)支付，可設(shè)備還沒有到位。無奈之下，他籌借了高達(dá)5億的民間高利貸。

　　“實際上他的融資方式不恰當(dāng)，不太適合銀行貸款，尤其是絕對不適合用銀行的短期貸款。”史晉川說，“最好是股權(quán)融資，因為這種投資不是說一年兩年就能收回來的。”

　　私募股權(quán)投資(PE)就是一種對非上市企業(yè)進行投資，在企業(yè)上市后通過出售股權(quán)等方式套現(xiàn)退出的一種投資行為，通常需要經(jīng)歷若干年的投資周期。

　　“直接融資的問題，也就是地方資本市場發(fā)展，是我們這次改革的重中之重。”溫州金融辦的張震宇說。

　　頂層設(shè)計VS基層設(shè)計

　　周德文更是直言，現(xiàn)在就要看溫州地方官敢不敢把“烏紗帽放在桌上”。

　　與外界對溫州金融綜合改革試驗普遍歡飲鼓舞不同的是，溫州本地對這個消息的反應(yīng)頗為復(fù)雜。

　　感到振奮的人如溫州中小企業(yè)的代言人周德文。2011年溫家寶總理溫州調(diào)研期間，周專門向總理建言溫州試點金融改革并得到總理首肯。他告訴絡(luò)繹不絕地前來打聽投資機會的會員企業(yè)家們，這次，民間資本“可以堂而皇之地進入金融領(lǐng)域”。

　　悲觀的也大有人在。在方培林看來，這次改革如果不是倒退(因為上世紀(jì)80年代溫州就已經(jīng)大量存在真正意義上的民營銀行，并實際上執(zhí)行市場化利率)，也至少是在原地踏步。

　　“不管改不改，這12條其實溫州都在做。”他說，“這就好比兩人結(jié)了婚，孩子也大了，現(xiàn)在你來發(fā)個結(jié)婚證。”

　　一位不愿具名的溫州投資家更是從這12條中讀出了“決策層沒有人想真正打破金融壟斷”。他說，除非誕生真正的民營銀行，否則，“在溫州辦幾家小貸公司就能打破金融壟斷?在這12條里我看不出一絲曙光!”

　　相比樂觀和悲觀，持觀望和審慎樂觀的人似乎更多。

　　溫州經(jīng)濟研究者、前溫州市政策研究室主任馬津龍告訴南方周末記者，盡管國務(wù)院的“12條”措辭模糊，但正好給地方提供了“想象空間”。改革能不能成功，關(guān)鍵看地方政府能不能以積極、主動的改革態(tài)度落實細(xì)則。“上世紀(jì)80年代溫州私營銀行誕生的草莽年代，連個影子文件都沒有!”

　　評論者馬光遠(yuǎn)也持相同觀點。他說，“中國的改革沒有劇本，我更期待的是我們的溫州‘演員’。”

　　周德文更是直言，現(xiàn)在就要看溫州地方官敢不敢把“烏紗帽放在桌上”。

　　4月9-10日，央行行長周小川到溫州調(diào)研。根據(jù)公開報道，他的發(fā)言未有提及“打破金融壟斷”，而是強調(diào)改革要立足溫州實際，解決溫州當(dāng)前經(jīng)濟金融運行中存在的“兩多兩難”(民間資金多投資難，中小企業(yè)多融資難)的突出問題。

　　不過他對溫州說，改革“允許試錯”。面對“尚方寶劍”，溫州負(fù)責(zé)金改的一位官員在近期的一檔財經(jīng)節(jié)目中則表示，對他而言，這次改革“只許成功，不許失敗”。

　　溫州本地學(xué)者擔(dān)心，在這種思想指導(dǎo)下，地方政府可能會趨于保守，事事請示，層層報告。

　　“中央是允許你試錯，但一旦錯了，你的官是升不了了。”溫州本地一位熟悉官場的企業(yè)家對南方周末記者說。

　　至少，目前在如何闡釋最關(guān)鍵的第二條，即能否誕生真正的“民營銀行”，溫州地方官員尚不能確定。

　　溫州金融辦主任張震宇明確地告訴南方周末記者，到底民間資本能不能取代之前的銀行業(yè)金融機構(gòu)，成為村鎮(zhèn)銀行的主發(fā)起人，溫州目前由明星企業(yè)作為主發(fā)起人的小額貸款公司能不能直接轉(zhuǎn)制為村鎮(zhèn)銀行(這意味著同時保留對村鎮(zhèn)銀行的自主經(jīng)營權(quán))，審批權(quán)在“銀監(jiān)會”。

　　而12條中的“推動更多企業(yè)尤其是小微企業(yè)通過債券市場融資”，是另一個溫州向國家爭取的改革領(lǐng)域，審批權(quán)則在證監(jiān)會。張震宇指出，溫州希望私募債的價格能定在小額貸款公司(最高為銀行基準(zhǔn)利率的4倍)和銀行貸款利率之間，“我們現(xiàn)在跟證監(jiān)會在討論”。

　　不過，就在溫州金改獲批前不久，溫州市委書記陳德榮在一篇文章中透露的改革思路，尺度極大，令人期待。

　　在2012年3月1日出版的《中國改革》上，溫州市委書記陳德榮撰寫了《溫州金融改革再出發(fā)——對溫州金融風(fēng)波的認(rèn)識及推進改革思路》。在這篇文章中，他指出，溫州要立足長遠(yuǎn)，本著更加積極主動的態(tài)度，更大力度地推進金融改革。

　　文中所提的4條建議，前兩條內(nèi)容意味著溫州將完全放開本地的非銀行類金融機構(gòu)的準(zhǔn)入，村鎮(zhèn)銀行不僅要成為民資自主管理的民營銀行，而且主發(fā)起人可以不再是企業(yè)，而是合格的自然人。

　　這些建議，除了利率市場化以外，都可置于措辭模糊的“12條”之內(nèi)。現(xiàn)在人們最為期待的是，這些建議能出現(xiàn)在溫州即將出臺的改革細(xì)則中。

　　地下民間借貸“陽光化”

　　作為放貸方的個人，害怕露富，特別是公務(wù)員和官員。作為借貸方的中小微企業(yè)，如果要來這里登記借款，也相當(dāng)于把企業(yè)的財務(wù)狀況曝光。

　　溫州幾乎全民放貸，民間借貸規(guī)模大約有1000億。如何讓這筆龐大資金從地下走到地上，納入規(guī)范化管理，亦是這次金改的重點。

　　就在溫州金融綜合改革試驗區(qū)獲批的第二天，一家全新的公司——民間借貸登記服務(wù)有限公司注冊成立。正是這家由14家法人、8個自然人投資設(shè)立的公司，被賦予了“讓溫州地下借貸陽光化”的重任。

　　不過，公司開業(yè)的時間一拖再拖，其原因據(jù)說是因為投資人和政府并沒有完全想好這個東西具體該怎么做。

　　首先遭遇的就是法律困境。由于旨在讓地下錢莊陽光化的《放貸人條例》總是難產(chǎn)，在現(xiàn)有的法律框架下，能向企業(yè)貸款的就只有銀行等金融機構(gòu)，企業(yè)如果向個人融資就是違法。中國因為非法集資被司法處置的案例從未斷過。

　　當(dāng)然，既然民間借貸登記服務(wù)有限公司已經(jīng)完成注冊，那么企業(yè)向個人融資的行為就應(yīng)該是得到有關(guān)方面默許的。

　　但是，真正要讓借貸雙方都有動力來這里登記，尚有許多難題。

　　作為放貸方的個人，害怕露富，特別是公務(wù)員和官員。而且一旦有利息收入，根據(jù)國家法律還要繳納高達(dá)20%的個人所得稅。而原來民間借貸因為是地下，所以沒有納稅。

　　而作為借貸方的中小微企業(yè)如果要來這里登記借款，也相當(dāng)于把企業(yè)的財務(wù)狀況曝光。現(xiàn)在溫州很多出現(xiàn)財務(wù)危機的中小企業(yè)，即使政府有資助資金都不敢用，就怕被銀行知道，列為“關(guān)注”對象，斷了今后從銀行貸款的路。而且如果出現(xiàn)還貸逾期或者不還，不僅下調(diào)信用評級，企業(yè)還要面臨司法訴訟。

　　“如果沒有給放貸人保障，沒有給借款人貼息，我干嘛來這里登記，不嫌麻煩嗎?”方培林反問道。

　　企業(yè)一旦開張后，還將面臨一個很大的挑戰(zhàn)，即如何平衡一家民營企業(yè)的逐利沖動和承擔(dān)民間信貸“陽光化”重任這個準(zhǔn)公益組織之間的矛盾。

　　一位知情人士告訴南方周末記者，民間借貸登記服務(wù)中心本來是政府要辦，但專家討論的結(jié)果是，如果政府辦，“完全不可能辦起來的”。

　　“因為一旦政府直接介入，就面臨借貸雙方需要繳稅的問題。”該人士說，“另外，政府擔(dān)心一旦有借款不還的情況，出資人會找政府算賬。但其實投資總是存在風(fēng)險的”。

　　所以溫州政府后來決定讓民間來辦，并讓鹿城區(qū)明星企業(yè)開元集團牽頭。

　　民間借貸登記服務(wù)中心負(fù)責(zé)人徐智潛說，當(dāng)前登記中心的運營費用是依靠向入場中介機構(gòu)收取租賃費。“現(xiàn)階段，登記中心是不以盈利為目的的，而是帶有公益色彩的純服務(wù)機構(gòu)。”

　　“如果虧損，那么財政會補貼一點。”徐說。

　　面對所有潛在的問題，作為股東之一的溫州中小企業(yè)協(xié)會會長周德文強調(diào)：辦法總比問題多。

　　“其實就是想通過這個平臺服務(wù)中心，重新建立溫州的契約精神。”上述知情人說。溫州的信用重建并非一兩天之功，也不是說設(shè)立了一個登記服務(wù)中心馬上就能解決。“不過，這是我們必須要走出去的一步，一直堅持下去，路慢慢會走通的。”