房地產(chǎn)投資應(yīng)優(yōu)化

　　不可否認(rèn)的是，目前有部分聲音開始擔(dān)憂深圳、上海、北京等城市房市過熱。

　　任湖表示，其作為剛需，2015年9月份在上海市區(qū)買了一套800萬左右的房子，按照最新的成交價(jià)格，這個(gè)房子買了之后到現(xiàn)在，幾個(gè)月之間已經(jīng)漲了40%。

　　據(jù)陳昆才觀察，受到房價(jià)上漲影響，近幾個(gè)月身邊一些年輕人的剛需及改善需求被爆發(fā)性釋放出來，但是基本沒有看到真正的高凈值客戶在這一輪上漲中買入，從類比股市角度來看，這個(gè)市場散戶特征明顯，投機(jī)性很強(qiáng)，面臨的風(fēng)險(xiǎn)也比較大。

　　事實(shí)上，房地產(chǎn)之所以被稱為通脹保值型資產(chǎn)，因有兩個(gè)收益來源：一是較為持續(xù)和穩(wěn)定的租金回報(bào)，二是價(jià)格上漲預(yù)期。

　　陳昆才分析，價(jià)格波動是有周期的，美國已經(jīng)證明：美國一線城市在1987年到2007年的20年里漲幅也不到四倍。而經(jīng)歷2008年下跌后，雖然連續(xù)上漲了幾年，美國一線城市2016年的房價(jià)還低于2007年的16%。

　　而相對確定的是租金回報(bào)，這部分要抵御物業(yè)管理成本、房產(chǎn)稅費(fèi)支出、可能的房貸利息支出等。陳昆才說，“所以，如果把買房當(dāng)投資，則需要慎選優(yōu)質(zhì)房產(chǎn)，擁有好的地段、配套等，否則缺乏租金回報(bào)支撐，僅依靠房價(jià)上漲預(yù)期，這基本是賭博?！?/p>

　　“像耶魯大學(xué)捐贈基金這樣的長期資本，房地產(chǎn)配置比例在20%左右。”陳昆才建議，從資產(chǎn)配置的角度，房地產(chǎn)配置比例過高的客戶可適當(dāng)減持，而未來房地產(chǎn)市場呈現(xiàn)分化的發(fā)展格局，房地產(chǎn)基金仍然在股權(quán)投資和資產(chǎn)收購方面有不少好的投資機(jī)會，投資者應(yīng)該優(yōu)化房地產(chǎn)投資，而非簡單地減少配置。

　　高凈值客戶的錢在流向何處？

　　前述國內(nèi)某大型商業(yè)銀行私人銀行部門的主管告訴記者，其高凈值客戶中，目前更多的人是堅(jiān)持現(xiàn)金為王，繼續(xù)在觀望，避險(xiǎn)情緒明顯?？蛻衄F(xiàn)在很愿意增加美元資產(chǎn)、黃金的配置，對海外投資興趣加大。

　　陳昆才建議投資者著眼于長遠(yuǎn)，在信用風(fēng)險(xiǎn)暴露期更為謹(jǐn)慎，配置固定收益產(chǎn)品里的安全性高的種類；另外，聰明的投資者知道，投資看未來大趨勢，文化、教育、醫(yī)療產(chǎn)業(yè)的中早期項(xiàng)目值得布局，加大跨周期私募股權(quán)產(chǎn)品的配置。

　　也有人認(rèn)為相對于房市，股票及其他股權(quán)類產(chǎn)品目前可能是更好的投資時(shí)機(jī)。

　　張開興告訴記者，現(xiàn)在金斧子銷售的產(chǎn)品中，定增產(chǎn)品賣得較好，在股市相對低點(diǎn)，一些投資周期較長的客戶更愿意投資股權(quán)產(chǎn)品。

　　陳昆才也告訴記者，近期客戶對定增產(chǎn)品的熱情提高，因?yàn)槎ㄔ鰞r(jià)格目前較低，但同時(shí)也要對沖掉一些市場風(fēng)險(xiǎn)，所以選擇了對沖型定增產(chǎn)品?！翱蛻衄F(xiàn)在明白，控制風(fēng)險(xiǎn)比上漲更重要，而且更愿意選擇鎖定期偏長的產(chǎn)品?！?/p>

　　“你選擇在5100點(diǎn)的樓市買房？還是選擇在2700點(diǎn)的股市入場？”2月底，上海某公募基金打出了這樣的宣傳語言，吸引客戶買入股票型基金。