BT（Build Transfer）模式即建設(shè)移交 , 是項(xiàng)目發(fā)起人在和建設(shè)方簽訂相關(guān)合同后 , 由建設(shè)方負(fù)責(zé)項(xiàng)目資金籌措與工程建設(shè) , 項(xiàng)目竣工驗(yàn)收合格后由項(xiàng)目發(fā)起人回購，并向建設(shè)方支付回購價(jià)款的一種融資建設(shè)方式。

　　BT 模式作為一種新興的工程建設(shè)管理模式，在國內(nèi)得到了蓬勃發(fā)展，較好地解決了因?yàn)闃I(yè)主單位資金緊張而不能實(shí)施工程的難題。一些現(xiàn)金流充足、具備融資能力的企業(yè)運(yùn)用 BT 模式承攬工程項(xiàng)目，既可快速提升企業(yè)的業(yè)務(wù)量，延伸企業(yè)經(jīng)營的范圍，也能不斷擴(kuò)大市場(chǎng)占有量。

　　由于建筑裝飾百強(qiáng)企業(yè)普遍具有較好的現(xiàn)金流和自有資金實(shí)力，再加之近幾年資本市場(chǎng)和各路基金都比較看好裝飾行業(yè)，部分企業(yè)擁有了較廣的融資渠道和相對(duì)較低的融資代價(jià)，所以 BT 項(xiàng)目也越來越多地出現(xiàn)在百強(qiáng)企業(yè)承接的工程項(xiàng)目中。洪濤股份以 BT 模式承攬了山東省會(huì)文化藝術(shù)中心音樂廳工程；南通四建裝飾工程有限公司（簡稱南通四建）以 BT 模式承攬了南通市通州區(qū)市民中心裝修工程，工程造價(jià)達(dá) 1.2 億元；2013 年 5 月 5 日，中孚泰的首個(gè) BT 項(xiàng)目--遼陽大劇院正式開工建設(shè)；鵬潤裝飾以 BT 模式承接了深圳市龍崗區(qū)坂田文化中心工程；上海海直以 BT 模式承建的啟東濱海工業(yè)園圍灘項(xiàng)目，工程造價(jià)達(dá) 9800 萬元；中天裝飾以 BT 模式承接了西安國際陸港現(xiàn)代物流企業(yè)聚集區(qū)國際商業(yè)城項(xiàng)目室內(nèi)裝飾裝修工程……

　?。ㄒ唬〣T 項(xiàng)目的優(yōu)勢(shì)與風(fēng)險(xiǎn)

　　相對(duì)于一般工程項(xiàng)目來講，BT 項(xiàng)目的確具有部分不可比擬的優(yōu)勢(shì)。

　　首先，BT 項(xiàng)目由建設(shè)方負(fù)責(zé)工程建設(shè)的全過程，因而可以有效實(shí)現(xiàn)設(shè)計(jì)、施工和材料采購的緊密銜接，這就在一定程度上減少了各種協(xié)調(diào)環(huán)節(jié)，節(jié)省了溝通成本，有利于實(shí)現(xiàn)工程建設(shè)的一體化優(yōu)勢(shì)和規(guī)模效益。

　　其次，BT 項(xiàng)目是一種良好的投資渠道。通過 BT 方式參與工程項(xiàng)目的投資建設(shè)，既有利于避免招投標(biāo)過程中的惡性競爭和不正當(dāng)交易，又能以杠桿效應(yīng)放大發(fā)揮企業(yè)自身技術(shù)和資金的綜合優(yōu)勢(shì)。

　　第三，BT 項(xiàng)目的收益包括工程施工收益、審價(jià)差和回購期間的投資收益，這就比一般項(xiàng)目高出了 5%-10% 的利潤空間。

　　當(dāng)然，任何事物都具有兩面性，BT 項(xiàng)目同樣不例外，在巨大的優(yōu)勢(shì)和盈利空間下，也隱藏著風(fēng)險(xiǎn)。

　　第一，由于目前國內(nèi)大多數(shù) BT 項(xiàng)目都是地方政府主導(dǎo)的工程，在地方政府債務(wù)危機(jī)和“錢荒”的背景下，政府或者是業(yè)主單位回購能力的不足將會(huì)嚴(yán)重影響到建設(shè)方的項(xiàng)目收益，加劇建設(shè)企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)。

　　第二，在 BT 項(xiàng)目中，資金的籌措和使用是關(guān)鍵所在，這就對(duì)建設(shè)方的現(xiàn)金流和融資能力提出了更高的標(biāo)準(zhǔn)和要求。一旦出現(xiàn)資金缺口，項(xiàng)目也就必然停擺，損失的不僅僅是利潤，企業(yè)的品牌、商譽(yù)也將一同遭受重創(chuàng)。這也就對(duì)建設(shè)方的財(cái)務(wù)管控能力提出了更加嚴(yán)格的要求。

　　第三，對(duì)于建設(shè)方來講，BT 項(xiàng)目不僅僅是對(duì)企業(yè)資金實(shí)力和融資能力的考驗(yàn)，也是對(duì)企業(yè)資源整合能力的考驗(yàn)。建設(shè)方如果不能高效地完成設(shè)計(jì)、施工、材料采購等環(huán)節(jié)中各單位、各工種間的聚集與整合，將嚴(yán)重影響到項(xiàng)目的工期、質(zhì)量和成本，進(jìn)而損失項(xiàng)目收益。

　　第四，從單純的分項(xiàng)承包商到 BT 項(xiàng)目的建設(shè)方，是一種角色的轉(zhuǎn)變和工作思路的轉(zhuǎn)換。BT 項(xiàng)目涉及融資、投資、建設(shè)、轉(zhuǎn)讓等一系列活動(dòng)，參與人包括項(xiàng)目業(yè)主、建設(shè)方、設(shè)計(jì)單位、施工企業(yè)、原材料供應(yīng)商、融資擔(dān)保人、保險(xiǎn)公司以及其他可能的參與人，從而形成了眾多參與人的紛繁復(fù)雜的法律關(guān)系。如果沒有極強(qiáng)專業(yè)素養(yǎng)的團(tuán)隊(duì)來操盤項(xiàng)目，將無法有序、高效地推進(jìn)項(xiàng)目進(jìn)程。

　?。ǘ┤绾斡行нM(jìn)行 BT 項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管控

　　高風(fēng)險(xiǎn)與高利潤歷來是相伴隨行，而那些勇于“吃螃蟹”的人令人佩服的不僅在于擁有過人的勇氣，更應(yīng)該被贊賞的是，他們能夠運(yùn)用智慧找到“吃螃蟹”的辦法。在不斷探索與拓展企業(yè)發(fā)展路徑的過程中，中國建筑裝飾百強(qiáng)企業(yè)也對(duì) BT 項(xiàng)目的承接與運(yùn)作模式進(jìn)行了積極有益的探索，積累了成功運(yùn)作 BT 項(xiàng)目的經(jīng)驗(yàn)。

　　在建筑裝飾行業(yè)工程項(xiàng)目承接與運(yùn)作模式中，BT 模式方興未艾，政府也對(duì)工程建設(shè)中的 BT 模式給予了積極鼓勵(lì)。面對(duì)豐厚的利潤回報(bào)，建筑裝飾百強(qiáng)企業(yè)在將新的利潤增長點(diǎn)放在 BT 項(xiàng)目上的同時(shí)，也必須進(jìn)行有效的風(fēng)險(xiǎn)管控，防止“香餑餑”變成“燙手的山芋”。

　　首先，要嚴(yán)格甄別選擇項(xiàng)目發(fā)起人或業(yè)主單位，必須將項(xiàng)目發(fā)起人或業(yè)主單位的回購能力和回購條件作為是否承攬?jiān)?BT 項(xiàng)目的關(guān)鍵指標(biāo)，甚至是唯一指標(biāo)。

　　其次，企業(yè)對(duì)自身的資金實(shí)力和融資能力必須要有清醒的認(rèn)識(shí)和準(zhǔn)確的判斷。企業(yè)自身是否擁有較好的現(xiàn)金流和較廣的融資渠道以及相對(duì)較低的融資代價(jià)，都決定著 BT 項(xiàng)目能否順利運(yùn)營和帶來最終的盈利。

　　再次，企業(yè)必須要有極強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)鏈資源整合能力。在 BT 項(xiàng)目中，企業(yè)必須要完成從施工者到組織者、管理者的角色轉(zhuǎn)換，而平時(shí)積累起來的長期穩(wěn)定的供應(yīng)商、設(shè)計(jì)單位等的產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略合作關(guān)系，將為建設(shè)單位推進(jìn) BT 項(xiàng)目進(jìn)程起到事半功倍的效用。

　　最后，企業(yè)必須要有專業(yè)素養(yǎng)過硬的 BT 項(xiàng)目操作團(tuán)隊(duì)。由于 BT 項(xiàng)目涉及眾多繁雜的法律關(guān)系、利益關(guān)系，這就要求企業(yè)從 BT 項(xiàng)目的合約起草談判、投標(biāo)文件的編制、融資結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)，到施工現(xiàn)場(chǎng)的專業(yè)隊(duì)伍組織與管理、外部單位的溝通協(xié)調(diào)，以及資金的統(tǒng)籌安排，都必須要有專業(yè)素養(yǎng)過硬的專業(yè)團(tuán)隊(duì)來具體操盤。