幾度盛傳上市進(jìn)程的紅星美凱龍家居集團(tuán)股份有限公司(下稱紅星美凱龍)，已然按捺不住，開始了新一輪的間接融資。

　　短短22天內(nèi)，紅星美凱龍已連發(fā)兩期中期票據(jù)，合計(jì)融資15億元，公司資金鏈緊繃局面已不言自明。

　　9月18日，紅星美凱龍公布2012年度第二期中期票據(jù)募集說(shuō)明書，擬發(fā)行金額為9億元，期限5年，發(fā)行時(shí)間為9月21日。而就在今年8月30日，該公司剛剛發(fā)行了今年第一期中期票據(jù)，募資6億元，期限3年。

　　盡管一度否認(rèn)上市，但15億元的債務(wù)融資，已盡顯紅星美凱龍目前的資金饑渴程度，而遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)凈資產(chǎn)的有息債務(wù)，亦隱現(xiàn)出該公司目前緊張的現(xiàn)金流。

　　資金鏈隱患暗藏

　　發(fā)展迅猛的同時(shí)，紅星美凱龍的運(yùn)營(yíng)成本也在突飛猛進(jìn)。

　　數(shù)據(jù)顯示，公司2009-2011年度營(yíng)業(yè)成本分別為6.68億元、10.89億元和18.70億元，年化增長(zhǎng)率超過(guò)50%，2011年度每季度運(yùn)營(yíng)資金投入超過(guò)3.8億元，其中員工工資及廣告企劃支出約1.8億元、稅金支出約2億元。

　　據(jù)預(yù)測(cè)，紅星美凱龍今年三、四季度僅上述員工工資、廣告企劃支出、稅金支出在內(nèi)的運(yùn)營(yíng)資金投入將超過(guò)7億元。此外，其今年每季平均利息支出規(guī)模預(yù)計(jì)也在2億元以上。

　　因此，第二期中期票據(jù)募集的9億元中的1.12億元，將被用于補(bǔ)充運(yùn)營(yíng)資金需求，其中集團(tuán)本部0.97億元、濟(jì)南紅星美凱龍世博家居生活廣場(chǎng)有限公司(下稱濟(jì)南紅星)1000萬(wàn)元、上海山海藝術(shù)家具有限公司(下稱山海家具)500萬(wàn)元。