事項(xiàng)
10月制造業(yè)PMI 49.8%,前值49.8%;非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)53.1%,前值53.4%。
主要觀點(diǎn)
10月制造業(yè)PMI為49.8%,生產(chǎn)指數(shù)(52.2%)位于擴(kuò)張區(qū)間,新訂單指數(shù)上漲,表明10月國內(nèi)制造業(yè)供需總體平穩(wěn)。10月不同規(guī)模的制造業(yè)企業(yè)PMI繼續(xù)分化:大型企業(yè)PMI為51.0%,連續(xù)2個月處于擴(kuò)張區(qū)間;中小型企業(yè)PMI繼續(xù)位于臨界點(diǎn)以下。大型企業(yè)企穩(wěn),而中小型企業(yè)景氣程度不足,主要原因依然是銀行放貸意愿不強(qiáng),中小型企業(yè)融資難、融資貴。非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)保持平穩(wěn),擴(kuò)張仍在延續(xù)。由于國慶長假的影響,住宿業(yè)、零售業(yè)、旅游業(yè)、道路運(yùn)輸業(yè)、航空運(yùn)輸業(yè)等服務(wù)行業(yè)表現(xiàn)較為活躍。服務(wù)業(yè)指數(shù)有所下降,批發(fā)業(yè)、資本市場服務(wù)業(yè)和居民服務(wù)等行業(yè)商務(wù)活動指數(shù)降至臨界點(diǎn)以下,是服務(wù)業(yè)指數(shù)下滑的主要因素。
報告正文
制造業(yè)產(chǎn)需平穩(wěn),增長潛力逐漸回升。10月制造業(yè)PMI 49.8%,與上月持平,已經(jīng)連續(xù)3個月處于收縮區(qū)間。其中,生產(chǎn)指數(shù)為52.2%,環(huán)比下降0.1,仍位于擴(kuò)張區(qū)間,表明制造業(yè)生產(chǎn)保持平穩(wěn)增長。新訂單指數(shù)為50.3%,環(huán)比上漲0.1%,其中反映外需的新出口訂單指數(shù)下降0.5%,證明出口仍面臨困難;企業(yè)在手訂單出現(xiàn)了0.6%的回升,或?qū)⒁馕吨鴩鴥?nèi)需求有所回暖。從生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)綜合看來,10月國內(nèi)制造業(yè)供需總體平穩(wěn)。PMI動能指標(biāo)為-1.9%,較上月上漲0.2%,該指標(biāo)自6月以來逐漸上漲,表明未來經(jīng)濟(jì)增長的潛力逐漸回升。生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期值環(huán)比周期性下跌,而同比跌幅繼續(xù)收窄,也反映了制造業(yè)企穩(wěn)的跡象。
大中企業(yè)穩(wěn)定增長,中小企業(yè)景氣度依然不足。10月不同規(guī)模的制造業(yè)企業(yè)PMI繼續(xù)分化:大型企業(yè)PMI為51.0%,環(huán)比微降0.1%,連續(xù)2個月處于擴(kuò)張區(qū)間;中型企業(yè)PMI為48.7%,環(huán)比上漲0.2%,但仍位于臨界點(diǎn)以下;小型企業(yè)PMI繼續(xù)位于臨界點(diǎn)以下,為46.6%,環(huán)比下跌0.2%。大型企業(yè)企穩(wěn),而中小型企業(yè)景氣程度不足,主要原因依然是銀行放貸意愿不強(qiáng),中小型企業(yè)融資難、融資貴。而政府今年來多次降息降準(zhǔn),似乎也沒有很好改善惜貸情緒。陸續(xù)推出的專項(xiàng)金融債似乎也以投向基建領(lǐng)域和大型企業(yè)為主,是否能緩解中小企業(yè)的困局還有待觀察。
非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)保持平穩(wěn),建筑業(yè)PMI環(huán)比大漲。10月非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù) 53.1%,環(huán)比下降0.3%,總體保持平穩(wěn)。非制造業(yè)新訂單指數(shù)為51.2%,環(huán)比上漲1.0%,已經(jīng)連續(xù)2個月上漲,且漲幅擴(kuò)大,表明非制造業(yè)需求穩(wěn)中有升。統(tǒng)計(jì)局報告顯示,住宿業(yè)、零售業(yè)、旅游業(yè)、道路運(yùn)輸業(yè)、航空運(yùn)輸業(yè)等服務(wù)行業(yè)表現(xiàn)較為活躍,主要由于國慶長假的影響。高速暫停收費(fèi)政策的實(shí)施以及人們生活理念的變化,導(dǎo)致傳統(tǒng)節(jié)日效應(yīng)發(fā)生轉(zhuǎn)變,國慶期間房地產(chǎn)成交下跌,但休閑型消費(fèi)明顯增加。10月建筑業(yè)PMI指數(shù)為57.1%,環(huán)比上漲1.9%,雖然十一期間房地產(chǎn)成交下跌,但隨后成交量有所恢復(fù),且基建投資一直保持較高增速,拉動了建筑企業(yè)生產(chǎn)。建筑業(yè)新訂單指數(shù)也大幅上漲5.5%,表明后期需求有所回升。服務(wù)業(yè)商務(wù)活動指數(shù)下降0.7%至52.3%,批發(fā)業(yè)、資本市場服務(wù)業(yè)和居民服務(wù)等行業(yè)商務(wù)活動指數(shù)降至臨界點(diǎn)以下,是服務(wù)業(yè)指數(shù)下滑的主要因素。
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