建筑企業(yè)作為社會(huì)資本方參與PPP項(xiàng)目，存在諸多短板

　　首先就是建筑企業(yè)自身融資能力不足問題。這與建筑企業(yè)本身的行業(yè)背景有關(guān)系，建筑企業(yè)效益微薄，建材價(jià)格漲幅過快，處于被動(dòng)地位預(yù)墊付資金過多等諸多因素導(dǎo)致建筑企業(yè)的自有資金有限，融資渠道過窄。另一個(gè)制約建筑企業(yè)融資的因素是建筑企業(yè)缺乏運(yùn)營(yíng)能力。在PPP模式下，建筑企業(yè)不僅要負(fù)責(zé)項(xiàng)目建設(shè)施工，還要肩負(fù)未來長(zhǎng)期的運(yùn)營(yíng)責(zé)任，運(yùn)營(yíng)能力是不可忽略的考察要素之一。

　　其次是PPP項(xiàng)目自身融資價(jià)值有限。在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，根據(jù)可銷售性（有無收費(fèi)機(jī)制)和可經(jīng)營(yíng)性（項(xiàng)目全壽命周期內(nèi)經(jīng)營(yíng)收入是否足以覆蓋投資成本、運(yùn)營(yíng)維護(hù)成本），可以將PPP項(xiàng)目劃分為非經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目、準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目和經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目。PPP項(xiàng)目中絕大多數(shù)是非經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目，不能產(chǎn)生收益。那么社會(huì)資本投資，其收益從哪里來？只能依靠政府補(bǔ)償、補(bǔ)貼或回購(gòu)等形式滿足社會(huì)資本方的投資及收益，所以通過項(xiàng)目本身融資相對(duì)比較困難。

　　目前可以采用的融資方式

　　既然依靠建筑企業(yè)自身和項(xiàng)目本身融資困難，那么建筑施工類企業(yè)首先要做的一個(gè)基礎(chǔ)性工作是打造投融資平臺(tái)，在某種程度上代替自己去行使融資權(quán)力。

　　目前，采用PPP產(chǎn)業(yè)基金或引導(dǎo)基金也是一種有效融資方式。通過PPP基金的設(shè)立，可以有效地規(guī)避、解決傳統(tǒng)融資方式的一些瓶頸，并通過專業(yè)化、規(guī)?；倪\(yùn)作方式降低融資成本和風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)家在多個(gè)關(guān)于PPP的指導(dǎo)性文件中也提出了設(shè)立基金的方式，例如在國(guó)務(wù)院通過的《基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)特許經(jīng)營(yíng)管理辦法》中就提到，“鼓勵(lì)以設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金等形式入股提供項(xiàng)目資本金，支持項(xiàng)目公司成立私募基金，發(fā)行項(xiàng)目收益票據(jù)、資產(chǎn)支持票據(jù)、企業(yè)債、公司債等拓寬融資渠道”;在《國(guó)家發(fā)展改革委關(guān)于開展政府和社會(huì)資本合作的指導(dǎo)意見》中也明確提出，“鼓勵(lì)項(xiàng)目公司或合作伙伴通過成立私募基金、引入戰(zhàn)略投資者、發(fā)行債券等多種方式拓寬融資渠道”。

　　通過引入基金以股權(quán)的形式投資到項(xiàng)目公司中，可解決項(xiàng)目前期資本金的問題。今年9月1日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議確定，將關(guān)系國(guó)計(jì)民生的港口、沿海及內(nèi)河航運(yùn)、機(jī)場(chǎng)等領(lǐng)域固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目最低資本金比例要求由30%降為25%，鐵路、公路、城市軌道交通項(xiàng)目由25%降為20%。城市地下綜合管廊和急需的停車場(chǎng)項(xiàng)目，以及經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)、情況特殊的國(guó)家重大項(xiàng)目資本金比例可比規(guī)定的再適當(dāng)降低。資本金問題解決之后，后續(xù)資金可以引入金融機(jī)構(gòu)，以投貸聯(lián)合的模式進(jìn)行融資。